Pregled področja ocenjevanja vrednosti v Sloveniji v letu Javni nadzor nad področjem ocenjevanja vrednosti

Transcription

1 Mag. Karin Lušnic 1 Pregled področja ocenjevanja vrednosti v Sloveniji v letu 2010 Overview of Valuation Profession in Slovenia in 2010 Mag. Mojca Majič 2 Javni nadzor nad področjem ocenjevanja vrednosti Public Oversight of the Valuation Field Odsotnost enotnih pravil revidiranja, pojav finančnih škandalov mednarodnih razsežnosti ter zaradi tega omajanje zaupanja potrošnikov in vlagateljev, zlasti pa pomanjkljiv nadzor nad revizorji in revizijskimi družbami, so zahtevali popravek mednarodne regulative na tem področju. Direktiva o obveznih revizijah vsebuje načela o javnem nadzoru nad revizijsko stroko, določbe kako zagotoviti kakovost zunanjim interesnim skupinam in neodvisnost revizorjev, zagotoviti spoštovanje kodeksa etike ter vzpostaviti ustrezne ukrepe nadzora nad revizorji ter revizijskimi družbami. Z Zakonom o revidiranju se tudi podrobneje definirajo pravila nadzora nad pooblaščenimi ocenjevalci, kadar ti izvajajo naloge ocenjevanja vrednosti pri subjektih, zavezanih k obvezni reviziji. Tako je bila z novim zakonom o revidiranju v Sloveniji ustanovljena Agencija za javni nadzor nad revidiranjem z namenom uvedbe javnega nadzora nad kakovostjo revidiranja in neodvisnega nadzora nad kakovostjo ocenjevanja vrednosti. To pa pomeni, da bo Agencija nadzirala pooblaščene revizorje, revizijske družbe, pooblaščene ocenjevalce vrednosti ter delno tudi Slovenski inštitut za revizijo, predvsem v delu, kjer ima Inštitut javna pooblastila. Javni nadzor nad revidiranjem, zakoniti revizorji, revizijske družbe, pooblaščeni ocenjevalci, neodvisen in učinkovit sistem nadzora. Absence of the uniform auditing regulations, the emergence of financial scandals of international proportion that badly dented the confidence of buyers and investors, and in particular, a scant oversight of auditors and audit firms implied an amendment of the international regulations in this domain. The directive on mandatory audits includes the principles of public oversight of auditing, the provisions of how to deliver quality assurance to external interest groups and independence of auditors, to assure the observance of code of ethics and to establish adequate public oversight system. With the adoption of the Auditing Act, the supervision procedures over the quality of work performed by certified valuators, when they are performing value appraisal tasks with entities, which are liable to mandatory audit, have been fully defined. The new Auditing Act in Slovenia enabled the establishment of the Agency for Public Oversight of Auditing with a view to introducing public oversight of auditing quality assurance and independent supervision procedures over the quality of valuation. The Agency will thus supervise statutory auditors, audit firms, certified valuators and partly the Institute of Auditors particularly in the domain of public authority extended to the Institute. Key words Public oversight system, quality assurance, statutory auditors, audit firms, certified valuator, independent and effective system of inspections. 1 magistra ekonomske znanosti; univ. dipl. ekon.; pooblaščena ocenjevalka vrednosti podjetij; KLBV d.o.o. 2 magistra ekonomskih znanosti; pooblaščena revizorka; preizkušena notranja revizorka; direktorica, Agencija za javni nadzor nad revidiranjem. 1

2 Milan Jagrič 3 Okvir upravljanja organizacij Frame Work of Corporate Governance Vsebina upravljanja organizacij (pogosto predstavljena kot korporativno upravljanje) je pomembna za mnoge deležnike tako v poslovnem kot v političnem okolju. Običajno, notranji revizorji na tem področju delujejo v dveh vlogah. Prvič podajajo neodvisno in nepristransko ocenitev primernosti strukture upravljanja organizacije in uspešnosti posameznih njenih aktivnosti. Drugič delujejo kot usmerjevalci sprememb na temelju svetovanja izboljšav strukture upravljanja in njenega delovanja. S podajanjem zagotovil obvladovanja tveganj, kontrol in procesov upravljanja predstavlja notranji revizor enega izmed temeljnih kamnov uspešnosti upravljanja organizacije. Upravljanje organizacij, sistem notranjih kontrol, usmerjanje in obvladovanje, finančna vzdržnost, izpolnjevanje svojih obveznosti. The topic of organizational governance (often referred to as corporate governance) is important for many key stakeholders in the political and business worlds. Typically, internal auditors operate in two capacities in this area. First, auditors provide independent, objective assessments on the appropriateness of the organization s governance structure and the operating effectiveness of specific governance activities. Second, they act as catalysts for change, advising or advocating improvements to enhance the organization s governance structure and practices. By providing assurance on the risk management, control, and governance processes within an organization, internal auditing is one of the key cornerstones of effective organizational governance. Organizational governance, internal control system, direct and control, financial viability, fulfill their duties. Dr. Marjan Odar 4 Pregled standarda MRS 36 Vloga poslovodstva, pooblaščenega revizorja, v tej zvezi An Outline of IAS 36 The Role Of The Management and of a Certified Auditor in this Connection Sredstvo (ali skupina finančnih sredstev) je oslabljeno (oslabljena) in to povzroči izgube, če obstajajo objektivni dokazi o oslabitvi zaradi dogodka ali dogodkov po začetnem pripoznanju sredstva. Prevrednotenje zaradi oslabitve je tako kot za vsa sredstva po računovodskih standardih obvezno. Teoretično je načelo oslabitve sredstev jasno: v poslovnih knjigah je treba zmanjšati vrednost sredstev, če ni verjetno, da bodo prihodnje gospodarske koristi od njih takšne, da bodo ustrezale njihovi vrednosti pri uporabi. Slednja pa se meri po diskontirani ocenjeni vrednosti prihodnjih denarnih tokov ali čisti prodajni ceni sredstva, če je ta višja. Računovodska pravila oslabitve kot jih določa MRS 36 ter tudi SRS pa morajo poznati tudi pooblaščeni ocenjevalci vrednosti kajti le tako bodo lahko strokovno in kvalitetno opravili svoje naloge, ko bodo ocenjevali vrednost sredstev za potrebe računovodskega poročanja. Oslabitev vrednosti sredstev, MRS 36, knjigovodska vrednost, nadomestljiva vrednost, denar ustvarjajoča enota, oslabitev finančnih sredstev. An asset (or a group of financial assets) is impaired and impairment losses are incurred if there is objective evidence of impairment as a result of one or more events that occurred after the initial recognition of the asset. Revaluation due to impairment is, like for all assets, mandatory under the Accounting Standards. Theoretically, the asset impairment prin- 3 univ. dipl. ekon.; spec. rev.; CIA; pooblaščeni revizor; preizkušeni notranji revizor. 4 doktor poslovodno-organizacijski znanosti; spec. rev.; pooblaščeni revizor; direktor, Slovenski inštitut za revizijo; samostojni strokovni svetovalec, Zveza računovodij, finančnikov in revizorjev Slovenije, Ljubljana. 2

3 ciple is clear: in the books of account, the value of assets should be decreased if it is improbable that future economic benefits deriving therefrom would be such as to correspond to their value in use. Value in use is measured as the higher of a discounted estimated value of future cash flows or net selling price of the asset. Also certified appraisers should be familiar with the accounting rules of impairment as defined in IAS 36 and also in the Slovenian Accounting Standards, in order to be able to perform their tasks professionally and with due quality when appraising the value of assets for the needs of financial reporting. Impairment of assets, IAS 36, carrying amount, recoverable amount, cash-generating unit, impairment of financial assets. Mag. Samo Javornik 5 Analiza trenutnih makroekonomskih razmer in napovedi za prihodnost Macro Economic Outlook Konjukturni cikel, ki v svetovni ekonomiji vztraja že dobrih 22 mesecev, postopoma prehaja v zrelejšo fazo. Če je bilo za prvo fazo postrecesijskega gospodarskega zagona značilno, da so bila gibanja praktično vseh sektorjev, geografskih področij in ekonomskih indikatorjev enoznačna in pozitivna, lahko v mesecih, ki prihajajo, pričakujemo precej bolj raznolika dogajanja. Svetovno gospodarstvo se je v prvem kvartalu leta 2011 ob nepričakovanih političnih dogajanjih ter katastrofalnem potresu na Japonskem nekoliko ustavilo v svoji rasti. Dodatno prepreko hitrejše rasti so predstavljale tudi visoke cene energentov, ki so znižale realno kupno moč povpraševanja in s tem negativno vplivale na gospodarsko rast. V drugi polovici leta 2011 pričakujemo oživljanje svetovne gospodarske rasti, padec industrijske proizvodnje in začetek dolgoročno usmerjenega reševanja kompleksnega problema prezadolženosti perifernih evropskih držav. Slovenija je v zadnjih dveh letih sledila okrevanju evropskega ekonomskega področja a je ostala talka strukturnih nesorazmerij, ki so se v slovenskem gospodarstvu nakopičila v zadnjih desetih letih, še posebej na področju podjetniškega zadolževanja in v sektorju gradbeništva. Največjo oviro nadaljnji gospodarski rasti v tem trenutku v Sloveniji predstavlja zmanjšana kreditna aktivnost slovenskega bančnega sistema, ki se je začela trendno zmanjševati po juliju leta Pričakovano globalno upadanje rasti industrijske proizvodnje, ki je očitno pred nami, za Slovenijo ne pomeni dobre novice. Makroekonomski indikatorji, ekonomski cikel, domače povpraševanje, sektorji, premoženjske oblike, rast, napovedi, inflacija. Global growth in this year s first quarter was even weaker than we expected. Downward revision in the USA forecast for 1Q2011 GDP growth was downgraded to 1,4%. However, some of the drags that dominated on the global Economy in 1Q2011have carried over to the second quarter. Energy prices stand nearly 20% above their 1Q average, and we can expect further fiscal tightening in Europe. The Earthquake and tsunami in Japan will also deliver a punch to global growth in 2Q2011. Nevertheless, our forecast for global growth in 1H2011 now stands at 3% annualized, which is not above trend, but we are still expecting global growth acceleration in 2H2011. Macroeconomic indicators, business cycle, domestic demand, sectors, asset class, growth, outlook, inflation. 5 magister poslovodenja in organizacije; pooblaščeni ocenjevalec vrednosti podjetij; član uprave, Triglav DZU d.o.o. 3

4 Mag. Ivan Kebrič 6 Ocenjevanje diskontne mere - rudarjenje Estimating a Discount Rate Data Mining V prispevku prikazuje avtor analizo izračuna sektorskih zadolženih in nezadolženih bet. Nezadolžene bete so ocenjene na osnovi tržnega razmerja med dolgom in lastniškim kapitalom in so pogosto uporabljene za oceno zadolžene bete za posamezno podjetje. Avtor v prispevku analizira Damodaranovo oceno nezadolžene bete za panogo investicijskega bančništva in borznega posredništva. l Davčna stopnja, diskontna mera, dolg, netvegana mera donosa, model ocenjevanja dolgoročnih sredstev, nezadolžena beta, povprečni tehtani strošek kapitala, pribitek za tveganje, tržna kapitalizacija, tržna vrednost celotnega kapitala, zadolžena beta. In the article the analysis of computing levered and unlevered betas by industrial sector is presented. The unlevered betas are estimated using the average market debt/equity ratios. The unlevered industrial sector s beta is often used to estimate the levered company beta. The author discusses Damodaran s estimated unlevered beta for securites brokerage sector in USA. Tax rate, discount rate, debt, risk free rate, Capital Asset Pricing Model, unlevered beta, Weighted Average Cost of Capital, equity risk premium, market capitalization, market value of invested capital, levered beta. Mag. Petra Nagode Zupančič 7 Ocenjevanje vrednosti nepremičnin za namene računovodskega poročanja Real Estate Appraising for Financial Reporting Purposes Vrednotenje nepremičnin za računovodsko poročanje mora slediti tako določilom Mednarodnih standardov ocenjevanja vrednosti kot tudi Slovenskim računovodskim standardom oziroma Mednarodnim standardom računovodskega poročanja. V prispevku opisujemo kje smo, kam gremo in kaj so novosti na področju vrednotenja nepremičnin za namene računovodskega poročanja. Ocenjevanje vrednosti nepremičnin, računovodsko poročanje, nepremičnine. Real Estate Valuation for Financial Reporting Purposes is determined by the International Valuation Standards, Slovenian Accounting Standards and International Financial Reporting Standards. In the paper we describe where we stand, where we are going and what is new in the field of Real Estate Valuation for Financial Reporting purposes. Real Estate Appraising, Financial Reporting, Accountig, Real Estate. 6 7 magistrica poslovodenja in organizacije; univerzitetni diplomirani inženir gradbeništva; pooblaščena ocenjevalka vrednosti nepremičnin; direktorica podjetja Sving konzultanti d.o.o. Ljubljana; domači naslov: Mala vas 9E, Ljubljana. 4

5 Miran Morano 8 Vsakodnevno soočenje s stresom Everyday Eye to Eye With Stress O stresu večinoma veliko vemo. Kot povsod, tudi pri stresu ni pomembno, koliko vemo ampak, kako to kar vemo uporabljamo v praksi. Stresa ni mogoče preprečiti, lahko pa zmanjšamo njegovo intenzivnost in skrajšamo njegovo prisotnost. V prispevku so predstavljene posledice stresa in možnosti za njegovo odpravljanje. Stresorji, odzivi telesa, psihični odzivi, prag tolerance, pomoč/rešitve, viri za samopomoč. Generally speaking, people know a lot about stress. Like everywhere, it doesn t matter how much do we know about stress, it matter s how we practice what we know. Stress can t be prevented, but we can reduce its intensity and cut back its presence. The article presents the effects of stress and options for its elimination Stressors, the responses of the body, psychological responses, the threshold of tolerance, support / solutions, self-help resources. Milena Kosi 9 Kodeks etike in ocenjevanje vrednosti Code of Conduct and Valuation Zakon o revidiranju daje ocenjevalcem javno pooblastilo in zato veliko odgovornost. S svojimi ocenami ocenjevalci posegamo na področja kot so: transakcije, davki, računovodsko poročanje, iztisnitve manjšinskih lastnikov Zato že leta 1999 sprejeti kodeks etike od ocenjevalcev vrednosti zahteva strokovno, pošteno, resnicoljubno, prizadevno in vsestransko zaupanja vredno delovanje. Hkrati jih obvezuje k spoštovanju načel, ki posegajo na področje obnašanja ocenjevalca, na njegov odnos do naročnika, do kolegov in do javnosti. Glede na to, da je gospodarska kriza zaostrila pogoje poslovanja, so ocene vrednosti še toliko bolj pod»lupo«javnosti, ki včasih izraža dvom v strokovnost in etičnost ocenjevalcev vrednosti. Etika, morala, kodeks etike, ocenjevalci vrednosti, zakon o revidiranju, načela obnašanja, zaupanje javnosti, neetično ocenjevanje. Slovenian Auditing Act gives special power and responsibility to Slovenian appraisers. Different valuation purposes like transactions, taxes, financial reporting and more of them reflect appraisals as a results in the value of the property. The code of conduct was adopted in 1999 and it demands professional, fairly, truthful and credible appraisals. The authorized appraiser has to consider principles, reflected on appraiser s behavior, his/her relation to the client, colleagues and public. Present economic crisis put more and more attention on appraisal results and appraisals are under different controls. The reason is mistrust in appraisal results and unethical behavior of appraisers. Ethic, code of conduct, appraisal, valuation, appraisal principles, appraisal results, public confidence. 8 prof. pedag. in soc.; direktor, Tangens, d.o.o., Tbilisijska ulica 116, Ljubljana. 9 univ. dipl. ekon; pooblaščena ocenjevalka vrednosti podjetij; članica American Society of Appraisers (ASA). 5

6 Grega Hojnik 10 Ključni dejavniki projektov ocenjevanja vrednosti Key Factors of Valuation Projects Udeleženci v projektih ocenjevanja vrednosti imajo vsak svoj pogled na projekt. Za različne udeležence so lahko pomembni različni dejavniki. V strokovni literaturi nismo zasledili, da bi obstajala raziskava o pomembnosti posameznih dejavnikov projektnega vodenja med udeleženci projektov ocenjevanja vrednosti premoženja. Da bi premostili to vrzel smo raziskavo usmerili v raziskovanje pomena ključnih dejavnikov projektnega vodenja z vidika različnih interesnih skupin ocenjevalcev vrednosti, njihovih strokovnih sodelavcev in naročnikov. Ugotovitve kažejo, da so tradicionalni dejavniki projektov (v dogovorjenem času, z dogovorjenimi stroški in v primerni kakovosti) niso več dovolj. Predvsem stroški niso pomemben dejavnik v projektih ocenjevanja vrednosti. Drugi ustrezni dejavniki, kot so komunikacija, kakovost, dobra ekipa in ustrezno rešena oskrba, postajajo vse bolj pomembni. Poudariti moramo, da med posameznimi interesnimi skupinami ni prišlo do bistvenih odstopanj pri zaznavi ključnih dejavnikov projektov ocenjevanja premoženja. To pomeni, da slovenska stroka ocenjevanja vrednosti skupaj z naročniki počasi odhaja iz tradicionalnega količinskega dojemanja projektnega dela v mešanico količinskih in kakovostnih dejavnikov dojemanja projektov ocenjevanja vrednosti. Projektno vodenje, ocenjevanje vrednosti, projekti, ključni dejavniki projektov, udeleženci v projektih. Stakeholders in the valuation projects have different view of the project factors. In the literature we did not find that there is a research on the importance of individual factors of project management between project stakeholders in valuation projects. To bridge this gap we focused our study on exploring the importance of key factors in project management in terms of different interest groups - appraisers, their professional colleagues and clients. The findings show that traditional projects factors (within the agreed time, to agreed cost and in within the agreed range) is no longer sufficient enough. In particular, the cost is not an important indicator in valuation projects. Other relevant factors such as communication, quality, a good team and procurement, are becoming increasingly important. It should be emphasized that the clients and appraisers have a slightly different view on the importance of the key factors, but there is no difference in perception of this factors between appraisers and their professional colleagues. This means that Slovenian valuation profession together with clients slowly departs from the traditional perception of the quantitative factors of project work in a mix of quantitative and qualitative factors in valuation projects. Project management, valuation projects, key factors, project stakeholders. Slavko Stošicki 11 Ocenjevanje umetniških del, antikvitet, plemenitih kovin in dragih kamnov Valuing Art, Antiques, Precious Metals and Stones Področje opredmetenih sredstev, ki predstavljajo umetniška dela, antikvitete drage kamne in plemenite kovine je segment premoženja, ki ga pogosto srečujemo v nalogah ocenjevanja vrednosti. Pri ocenjevanju teh sredstev je pomembno poznavanje tematskega področja, dobra identifikacije ter uporaba modelov ocenjevanja. Ker gre pri teh sredstvih za pomembne značilnosti in različne lastnosti je potrebno v nalogo vključevati specialiste izvedence, ki materijo poznajo, razumejo in obvladujejo. Čeprav zajema področje umetnin pisna, glasbena, dramska kinematografska in številna druga avtorska dela je poudarek v referatu na slikarstvu in kiparstvu. Področje antikvitet plemenitih kovin in dragih kamnov pa se v referatu osredotoča na klasificiranje ter uporabo osnovnih principov vrednotenja. Umetnine, umetniška dela, ocenjevanje, antikvitete, plemenite kovine, dragi kamni, slikarstvo, kiparstvo, starine, pohištvo,starinski predmeti, zlato, srebro, platina, paladij, diamant, smaragd, safir, rubin, biser. 10 univ. dipl. ekon.; pooblaščeni ocenjevalec vrednosti nepremičnin; Dodoma d.o.o.o. 11 univ.dipl.inž.str.; svetovalec, Samps d.o.o. 6

7 Area of tangible fixed assets, represented by art works, antiques and precious metals represent assets that are often matter of valuation in appraisal procedures. The good knowledge of the assets, identification as well as usage of the appraisal method are crucial at valuation of these assets. As the assets have substantial features, it is essential to include specialized experts, which know the matter and they understand its complexity. Although art works represent written, musical as well as dramaturgical or film works, the paper focuses to paintings and sculptures. The area of antiques and precious metals is focused to classification and usage of basic valuation principles. Art work, Art, Valuation, Appraisal, Antiques, Precious metals, Painting, Furniture, Antique subjects, Gold, Silver, Platinum, Palladium, Emerald, Diamond, Sapphire, Ruby, Pearl. 7