PSG Menlyn Building B Ground Level; 261 Lois Avenue, Newlands, Pretoria Tel: +27 (12) 368 1778 Fax: +27 (12) 368 1770 MENLYN Week in oorsig Aandeel van die week Steinhoff International Holdings Ltd 11 Julie 2014 Disclaimer: The opinions expressed in this document are the opinions of the writer and not necessarily those of PSG and do not constitute advice. Although the utmost care has been taken in the research and preparation of this document, no responsibility can be taken for actions taken on information in this newsletter. Should you require further information, please consult an adviser for a personalised opinion.
Weeklikse oorsig 11 Julie 2014 JSE Die JSE het danksy druk op internasionale markte n negatiewe week beleef. Die Alle Aandele-indeks het 1.7% gedaal en meeste van die aandele in die Top 40 het swak presteer. Hulpbronne was die groot verloorders met Sasol en Anglo American wat veld verloor en die sektor gehelp het om 2.2% te daal. Nywerhede het 2% gedaal en Finansiële aandele het uitgeblink deur slegs 0.1% laer te sluit. Die Rand het ondanks die swak mark verstewig en verhandel teen R10,70 tot die Amerikaanse Dollar, Goud het 1.4% gestyg en verhandel tans teen $1338 per ons en Brent ru-olie verhandel 3% laer teen $107 per vat. Die Dow Jones het 0.7% vir die week gedaal en is steeds onder 17 000, terwyl die breë S&P 500 0.9%% laer gesluit het. Die Nikkei in Japan het 1.8% gedaal, terwyl die Europese markte onder groot druk was met die FTSE wat 2.7% en die Dax wat 3.4% gedaal het. Aandeel van die week: Steinhoff International Holdings Ltd Steinhoff is 'n geïntegreerde handelaar wat meubels en huishoudelike goedere vervaardig en verkoop in Europa, Afrika en die Stille Oseaan Rim. Hul geïntegreerde afdelings bestaan uit belange in: - Kleinhandel bedrywighede wat op waarde bewuste verbruikers fokus; - Nywerheids belange wat fokus op die koste en voordele van groei binne opkomende markte in Afrika; en - Belegging in 'n kwaliteit eiendomsportefeulje met hoofsaaklik groep entiteite as huurders.
Maatskappystruktuur
FINANSIËLE UITSLAE: 6 Maande geëindig Desember 2013 31 Des 2013 31 Des 2012 % Verandering Omset (Rm) 67 423 57 437 17 Bedryfswins (Rm) 6 368 5 017 27 Netto Wins (Rm) 4 497 3 060 47 Verdienste per Aandeel (c) 242 172 41 Kontantvloei (Rm) 5 557 4 514 23 Steinhoff het weereens 'n sterk stel uitslae geproduseer met omset wat n stewige 17% gestyg en verdienste per aandeel wat 'n merkwaardige 41% geklim het. In die tydperk het die maatskappy goeie voordeel getrek uit die verswakking van die Rand teenoor die euro. Die internasionale kleinhandel besigheid in Europa genereer stewige opbrengste en verkry groter markaandeel. Die internasionale vervaardiging, logistiek en vervoer belange het besonder goed gevaar met 'n 59% styging in bedryfswins. Die kleinhandel aktiwiteite in Afrika het swak gevaar weens 'n taai verbruiker omgewing en 'n R133 miljoen verlies wat deur JD Group bekend gemaak is. Die Afrika nywerheids segment (KAP) het goed gevaar en het sterk groei getoon. Die groep as 'n geheel het 'n sterk toename in kontantvloei uit bedrywighede aangeteken. Aandeelprys Aanbeveling Steinhoff was danksy die swak Rand een van die groot uitblinkers op die JSE oor die afgelope twaalf maande gewees. Indien die geldeenheid konstant teen die Euro gebly het sou wesensverdienste per aandeel slegs met 14% toegeneem het en nie die ongelooflike 41% wat die maatskappy bereik het nie. Die tweede helfte van die jaar sal weereens stewige groei verskaf aangesien die Rand nou selfs swakker teenoor die euro vehandel in vergelyking met die gemiddelde koers vir die vorige tydperk. Die maatskappy se bedrywighede in Europa vaar goed en die verdienste
uit die streek behoort vorentoe verder toe te neem. Die enigste probleemkind in die maatskappy is JDG Group en ek verwag dat hierdie segment kan aanhou om in die res van 2014 te onderpresteer. Bestuur werk egter hard om dit te verander en 'n sterk terugkeer na winsgewendheid van JD Group in 2015 kan verdienstes verder ondersteun. Die aandeel is nie duur nie en handel teen 'n PV-verhouding van 12 en 'n dividendopbrengs van 1,2%. Ek sien goeie langtermyn waarde en Randverskansing potensiaal in Steinhoff en sou kliënte aanraai om die aandeel te koop. PSG Menlyn Tel: +27 (12) 368 1778, Fax: +27 (12) 368 1770 PO Box 118, Newlands, Pretoria, 0049 Marius Cornelissen Portfolio manager mariusc@psg.co.za Magdeleen Cornelissen Financial planner magdeleen.cornelissen@psg.co.za Ben Fraser Financial advisor ben.fraser@psg.co.za Gerda Potgieter Administrative assistant gerda.potgieter@psg.co.za Mariska Blom PSG Menlyn Administrative assistant Client administration Mariska.blom@psg.co.za menlyn@psg.co.za Bron : www.steinhoffinternational.com