Week in oorsig Aandeel van die week Zeder Investments ltd. 19 April 2013

Transcription

1 Week in oorsig Aandeel van die week Zeder Investments ltd. 19 April 2013 Disclaimer: The opinions expressed in this document are the opinions of the writer and not necessarily those of PSG and do not constitute advice. Although the utmost care has been taken in the research and preparation of this document, no responsibility can be taken for actions taken on information in this newsletter. Should you require further information, please consult an adviser for a personalised opinion.

2 Week in oorsig 19 April 2013 JSE Dit was `n baie volatiele week wat die JSE aanbetref. Die goudprys het Maandag met 9.4% gedaal na `n 2 jaar laagtepunt, tesame met swak data uit Sjina wat veroorsaak het dat mynbou aandele swaar getref is. Die bom ontploffings in Boston asook die gebeure in Cyprus het druk op die wêreldmarkte geplaas. Duitsland het egter ingestem om Cyprus te steun met `n 10 biljoen reddingspakket. Die Internasionale Monetêre Fonds het aangekondig hulle verwag dat Suid-Afrika se ekonomiese groei vooruitsigte vir volgende jaar slegs 3.3% sal wees, en nie 4.1% nie, wat verdere druk op die JSE geplaas het. Die goudprys het egter effens herstel teen die einde van die week. Mynbou aandele is steeds onder druk as gevolg van lae kommoditeits pryse. Vrydag was daar geen nuwe data plaaslik of oorsee wat `n beduidende invloed gehad het op die markte nie. Brent Ru-olie het in die week geval onder die $100 merk per vatjie, te danke aan die verwagte hoër olie uitset in die VSA en laer globale aanvraag. Aandeel van die week Zeder is n maatskappy wat spesialiseer om beleggings in ongenoteerde besighede te maak in die landbou sektor met spesifieke fokus op voedsel en drank. Hierdie maatskappy is ses jaar terug op die JSE genoteer om die belange van die PSG groep in hierdie sektore te dek en van die geleenthede wat te voorskyn kom in die landbou sektor, gebruik te maak. PSG groep het aanvanklik hierdie beleggings in die landbou sektor gehad en na sterk groei het hulle besluit om Zeder te skep en spesifiek die belange in die landbou sektor na Zeder te verskuif. Zeder se aanvanklike strategie was om slegs nie-beherende belange in besighede te neem, maar na hulle beheer geneem het oor Agricol en Chayton wys dit net dat daar n meer aktiewe rol is in die bepaling van toekomstige strategieë. Die belangrike maatstawwe waarna gekyk moet word is Netto batewaarde per aandeel wat met 26.7% toegeneem het na R3,99 en herhalende verdienste per aandeel wat met 7.9% verminder het na 25.7 sent vir die finansiële jaar geëindig Februarie Soos in die grafiek gesien is die netto batewaarde die laaste jare steeds toenemend.

3 Netto batewaarde per aandeel Netto batewaarde per aandeel Die rede dat die herhalende verdienste per aandeel afgeneem het is as gevolg van verliese wat gerealiseer het in die maatskappy Chayton, wat nog in die ontwikkeling stadium van hul besigheid is. Zeder se portefeulje bestaan onder andere uit die volgende besighede: Agri Voedsel Agri voedsel is `n ongenoteerde besigheid wat tans 30,7% belang in Pioneer foods besit. Zeder het hulle belang van 45% in Agri voedsel vir die jaar onder oorsig onveranderd gehou. Pioneer Foods het vir die eerste helfte van die jaar gesukkel, maar het spoedig herstel om steeds n 6% toename in verdienste per aandeel te realiseer vir die jaar. Zeder is egter steeds positief oor Pioneer Foods vir die langtermyn. Capevin Holdings Zeder het aanvanklik n belang van 20.4% in CHV gehad maar het 15.1% van die belang vir R miljoen verkoop om slegs 5.3% oor te hou. Capevin Holdings en Capevin Investments het saamgesmelt met n groot deel van hulle bates wat n 28.9% belang in Distell verteenwoordig. Capespan Capespan het deurgaans goeie resultate gelewer. Zeder het hulle belang in hierdie besigheid vanaf jaareinde van 37.5% na 46% vermeerder nadat hulle verdere groei verwag in die vrugte en logistiek afdeling van Capespan. Chayton Africa Soos reeds vermeld is Chayton nog in `n ontwikkelende stadium met grootskaalse kommersiëlee boerdery in Zambië waarvan Zeder n 73,4% belang besit. Hulle het alreeds 4100 hektaar onder besproeing en beplan om nog verder uit te brei. Zeder is egter baie opgewonde oor die langtermyn toename in vraag na voedsel in die Sub-Sahara lande. Kaap Agri Verdienste per aandeel het met 26% toegeneem vir hul jaareinde September Kaap Agri Afrika asook verdere toenemende blootstelling in Afrika. Zeder het n 43.9% belang in Kaap Agri. Zaad Holdings het 148 bedryfspunte in Suid Zeder is baie optimisties oor wat die saad mark kan bied. Hulle het `n 92% belang in Zaad Holdings wat bestaan uit Agricol en Klein Karoo Saad bemarking. Agricol is wel bekend in Suid Afrika en in die internasionale markte. Agricol se bedrywighede bestaan uit produksie van saad, internasionale verhandeling, verwerking en verspreiding van saad.

4 Bekende handelsname onder andere waarin Zeder belange het: Aanbeveling: As gevolg van die diskonto van Zeder se netto batewaarde, sy redelike goedkoop PV sowel as positiewe groei vooruitsigte van sy onderliggende besighede, beskou ons hierdie aandeel as n langtermyn koop aandeel.

5 PSG Menlyn Tel: +27 (12) , Fax: +27 (12) PO Box 118, Newlands, Pretoria, 0049 E-pos adres Marius Cornelissen Portfolio bestuurder Magdeleen Cornelissen Finansiële Beplanner Martin Louw Portfolio bestuurder Ben Fraser Administratiewe assistent Gerda Potgieter Administratiewe assistent Laurie Brecher Administratiewe assistent